新四板即“區(qū)域性股權(quán)交易市場”，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，是公司規(guī)范治理、進入資本市場的孵化器，也為股份公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供交易場所。

為了促進中小企業(yè)發(fā)展，解決“中小企業(yè)多、融資難；社會資金多、投資難”，即“兩多兩難”問題，中央2012年允許各地重新設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場，研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。新四板成為與主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板并列的我國多層次資本市場之一。  

區(qū)域性股權(quán)市場是由地方政府管理的、非公開發(fā)行證券的場所，是資本市場服務(wù)小微企業(yè)的新的組織形式和業(yè)態(tài)，是多層次資本市場體系的組成部分。

發(fā)展歷程

2012年，為促進中小企業(yè)發(fā)展，解決“中小企業(yè)多、融資難；社會資金多、投資難”，即“兩多兩難”問題，中央允許各地重新設(shè)立區(qū)域性股權(quán)市場，研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。

2012年8月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場的指導意見 》，從政策層面首次確認中國多層次資本市場包括四個層次，即主板和中小板（一板）、創(chuàng)業(yè)板（二板）、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）和區(qū)域性股權(quán)交易市場（四板）。

2014年12月初，證監(jiān)會主席肖鋼在“民族地區(qū)股權(quán)市場規(guī)范發(fā)展座談會”表示，區(qū)域性股權(quán)市場是由地方政府管理的、非公開發(fā)行證券的場所，是資本市場服務(wù)小微企業(yè)的新的組織形式和業(yè)態(tài)，是多層次資本市場體系的組成部分。

2015年，全國各省市自治區(qū)已陸續(xù)成立35家域性股權(quán)交易中心。

截至2016年底，全國共有40家區(qū)域性股權(quán)市場（除云南外其他省市均已設(shè)立），掛牌企業(yè)1.74萬家，展示企業(yè)5.94萬家。 

2017年1月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》（國辦發(fā)〔2017〕11號），指出規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場是完善多層次資本市場體系的重要舉措，在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、降低企業(yè)杠桿率等方面具有重要意義。

2017年7月1日起，證監(jiān)會發(fā)布的《區(qū)域性股權(quán)交易市場監(jiān)督管理試行辦法》（“《辦法》”）正式實施。《辦法》對區(qū)域性股權(quán)交易市場的證券發(fā)行與轉(zhuǎn)讓、賬戶管理與登記結(jié)算、中介服務(wù)等內(nèi)容作了詳細規(guī)定，促進區(qū)域性股權(quán)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

四板定位

小微企業(yè)培育和規(guī)范的園地；

小微企業(yè)的融資中心；

地方政府扶持小微企業(yè)各種政策和資金綜合運用的平臺；

資本市場中介服務(wù)功能的延伸。

服務(wù)廣大中小型、具備成長性、有價值的企業(yè)；

解決更多基礎(chǔ)層面企業(yè)的融資和改制需求；

為主板市場提供儲備。